刘纪鹏：大股东减持不是增量财富，而是存量财富的再分配

时间2026-03-13 15:56:45发布admin分类资讯浏览1

专题：筑牢中小股民权益守护防线——新浪财经3·15投资者保护论坛

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　　3月13日，新浪财经3·15投资者保护论坛举行，中国政法大学商学院教授、资本市场知名专家刘纪鹏主旨演讲。

　　在谈到上市公司治理问题时，刘纪鹏指出，大股东减持已成为当前中国资本市场中一个亟待规范的现象。他以今年以来上市的21家公司为例，分析道：这些企业普遍呈现两个显著特征——一是发行盘子极小，二是股权结构依然保持“一股独大”的格局。

　　他进一步剖析了这种“一股独大”背后的复杂持股模式：例如，丈夫个人持股，妻子个人持股，夫妻共同成立的公司也持有股份；再加上当前科创板和创业板普遍存在的员工持股平台，这些核心个人通过双重平台依然持有大量股权。将这些关联股份累加计算，实际控制权往往高达70%以上。

　　刘纪鹏对此提出质疑：这种高度集中的股权结构，是否对市场公平构成伤害？他认为，问题在于，这些大股东最终都将通过二级市场减持套现。而这一减持过程，并非通过增量财富创造让全体股东共同受益，而是典型的存量财富再分配——通俗地说，就是“我的钱，被你割走了”。