华泰期货：尿素昨日一度涨停，建议谨慎对待

　　来源：华泰期货

　　作者： 化工组

　　昨日尿素期货大幅走强，盘中一度涨停，下午小幅回调，其中尿素主力期货合约UR2605收盘上涨4.33%。昨日上涨主要受海外地缘冲突导致原油大幅拉涨影响，带动化工板块整体偏强。

　　国内尿素现货价格受政策指导价限制，3月主产区现货价格出厂报价已达3月指导价，现货价格上行空间受限。国内正处春耕保供稳价关键时期，尿素现货价格稳定为主。

　　当前尿素海外价格受地缘政治冲突涨幅较多，出口利润较高，但国内尿素出口配额暂无新动态，海外尿素高价难以有效传导至国内市场。

　　在出口配额暂无新消息情况下，尿素3月国内供需双增。供应端3月前期气头检修企业陆续恢复，部分山西晋城技改企业技改完成，将陆续释放产量。淡季储备部分货源3月开始释放。国内尿素日产提升。需求端3月进入返青肥施用旺季，农需跟进，复合肥仍处高氮肥生产季节，开工提升，对尿素原料采购增加。

　　盘面多受海外地缘冲突情绪影响，预计宽幅震荡，建议谨慎对待，重点关注国内政策动态。

　　风险提示：宏观政策影响；出口政策变动

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