聊一聊甲醇的不确定性

　　作者：胡欣/F0299540、Z0012133/

　　一德期货能源化工分析师

　　要点速览版

行情分析

　　短期地缘恐慌开始降温，甲醇在连续两涨停后出现回调，地缘溢价阶段性回落，但风险仍未消除。

后市展望

　　风险提示：地缘驱动主导行情，多头可获利减仓观望，空头入场仍需谨慎；

　　关注点：中东战事、霍尔木兹海峡通航量、伊朗甲醇装置及我国到港等。

　　当地时间周二（3月3日），特朗普宣布为霍尔木兹海峡油轮提供海军护航及政治风险保险，对冲此前伊朗封锁海峡、袭击船只带来的供应中断恐慌，加之伊朗官方明确承诺保障中方船只航行安全，多艘中资船只3月初顺利通过海峡未遇拦截，短期地缘恐慌开始降温，甲醇在连续两涨停后出现回调，地缘溢价阶段性回落，但风险仍未消除。

　　供应冲击

　　近年来我国进口甲醇超60%来自伊朗，全球海运甲醇约35%航经霍尔木兹海峡，若伊朗仅对中方船只开放，欧美船只仍大面积停航，整体运力依然不足，供应仍难以全面恢复。

　　护航对冲

　　美军护航何时落地，航运保险何时恢复，目前还尚未得知，且护航也不代表绝对安全，若区域冲突持续甚至再度升级，船只拒航可能性依然很大。

　　后市展望

　　总体看，虽然区域贸易有所改善，但成本推高、供应缺失情况依然存在，短期价格大概率阶段性回调而非趋势反转，在当前地缘驱动为主要影响因素的背景下，建议多头可获利减仓观望，空头入场仍需谨慎，后期仍需关注中东战事、霍尔木兹海峡通航量、伊朗甲醇装置及我国到港等多方面情况。

　　编辑：武宇杰

　　审核：赵洪虎/F0303315、Z0012132/

　　复核：何牧

　　报告制作日期：2026年3月4日

　　交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号

英雄合击传奇发布网版权声明：以上内容作者已申请原创保护，未经允许不得转载，侵权必究！授权事宜、对本内容有异议或投诉，敬请联系网站管理员，我们将尽快回复您，谢谢合作！