全球债券抹去2026年以来涨幅 战争加剧通胀担忧

　　全球债券已将今年以来涨幅回吐殆尽，油价高企引发通胀压力再度抬头担忧，固定收益市场遭遇抛售。

　　追踪投资级政府和公司债券总回报的彭博全球综合指数2026年迄今基本持平。随着油价重回每桶100美元上方，全球债券周四进一步遭到抛售。该指数今年截至2月27日曾累计上涨2.1%，但之后美国总统特朗普对伊朗发动了攻击，凸显地缘政治冲击下情绪转变之快。

　　本周美国国债收益率攀升至数月高点，投资者开始计入冲突可能扩大带来的风险。许多资金经理押注，通胀压力的上升将抵消主权债券传统的避险吸引力。尽管美联储料下周维持利率不变，但若通胀压力持续抬头，即便劳动力市场走软，未来数月恢复降息的理由将很难佐证。

　　高盛经济学家Manuel Abecasis和David Mericle等周四在报告中写道，通胀路径抬升，美联储更难在短期内开始降息。他们将美联储下一次降息的预期从6月推迟至9月。

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