大模型商业化加速，腾讯云官宣涨价！华宝基金港股互联网ETF（513770）低位蓄力，估值修复+AI变革共振

　　3月12日，港股低开高走，互联网龙头多数飘红，截至发稿，小米集团-W涨超1%，腾讯控股、阿里巴巴-W跟涨，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）场内价格现涨0.66%。

　　OpenClaw爆火引领港股重回AI主线，近期以互联网龙头为代表的港股科技方迎来回暖。低估值优势与产业变革红利共同支撑港股科技核心价值。

　　估值方面，截至3月9日，港股通互联网指数自2025年10月以来累计跌幅超28%，板块估值市盈率PE（TTM）仅21.41倍，位于近5年6.92%分位点的历史低位，明显低于纳指100、创业板指表征的美股科技、A股科技估值水平。

　　产业变革角度，本轮AI浪潮正从底层逻辑上重塑港股科技巨头的成长路径，AI与云业务驱动的产业升级正成为板块价值修复的核心主线。最新消息，腾讯云混元系列大模型的计费策略迎来重大调整，部分模型涨幅高达463%；同时Kimi等多款模型结束免费公测，正式进入商业化收费阶段。国内 AI 大模型市场的“烧钱抢客”时代正式落幕，商业化变现的深水区已经到来。

　　把握2026 AI商业化元年，关注港股AI核心工具。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等科技巨头及各领域AI应用公司，龙头优势显著，日内T+0交易，流动性佳。

　　看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF（520560），自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括了建设银行、中国平安等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为： 2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%；2025年，27.02%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

　　风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

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