招商证券：比亚迪股份二代刀片电池实现5分钟快充 维持“增持”评级

　　招商证券发布研报称，比亚迪股份（01211）发布第二代刀片电池及闪充技术。新电池可实现从10%到70%充电5分钟、从10%到97%充电9分钟，刷新量产车型补能速度记录；现场实测显示，比亚迪海豹07EV从10%充至97%耗时约8分44秒。公司将充电上限设定为97%，以预留约3%电量用于制动能量回收。对比亚迪维持“增持”评级。

　　新电池将首搭10款车型，涵盖比亚迪王朝网、海洋网、腾势、仰望，包括仰望U7、腾势N9、方程豹钛3、海豹07、大唐、海狮06、宋Ultra、方程豹钛7、腾势Z9GT和仰望U8L等，其中腾势Z9GT续航里程达到1，036公里。

　　性能方面，新电池在低温环境与安全性上同步提升：在哈尔滨零下20度环境下，从20%到97%充电约12分钟；同时在10倍新国标底部冲击测试后实现不起火、不爆炸，并通过500次闪充循环后针刺测试。

　　配套基础设施方面，公司提出“闪充中国”战略，计划到2026年底建设约2万座闪充站，包括1.8万座城市站及2，000座高速站，目前已建成4，239座，并计划在五一前落地首批1，000座高速闪充站。

　　招商证券认为，技术显著提升强化公司竞争优势。第二代刀片电池通过高倍率充电能力与充电网络协同建设，显著提升纯电车型补能效率，缩短与燃油车补能体验差距。该行认为，公司在电池技术、整车平台及充电网络三方面的垂直整合优势有望进一步强化技术护城河，并推动高端品牌车型加速落地。在年初销量阶段性承压背景下，新一代电池技术与产品周期有望提升市场预期，推动公司重新形成差异化竞争优势。

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