积存金风险不低！银行开启动态交易限额模式

　　21世纪经济报道记者 叶麦穗 

　　受国际金价波动影响，多家银行再度加码贵金属业务风险管控力度。

　　3月3日，建设银行宣布，自3月4日起对建行金（含易存金）实施动态交易限额管理。同时，将配送类订单发货时间延长至客户下单后10-15个工作日。据财小圈不完全统计，这是近期第四家对黄金采取动态交易模式的银行。

　　从静态管理到动态调整

　　对于“动态限额”模式，客服人员对财小圈表示：该行根据国内国际贵金属市场风险情况，经过综合、审慎评估，动态确定每日建行金（含易存金）交易限额，具体限额以该行系统设定为准。

　　该客服人员还表示：“总行会每日设定一个额度，该额度可能并不相同，购完即止。”

　　此前，商业银行多依赖上调积存金起购点等静态管控手段，今年开始探索更为灵活的动态管理模式。

　　1月30日，工商银行率先发布公告称，自2026年2月7日起，在周末以及法定节假日等非上海黄金交易所交易日，该行将对如意金积存业务进行限额管理，限额类型包括全量或单一客户单日积存/赎回上限、单笔积存或赎回总量上限等，并进行动态设置，提金不受影响。

　　浙商银行也在2月28日公告，如黄金市场出现价格大幅异常波动、市场流动性枯竭、交易承接能力显著下降等情况，将可能对财富金积存业务实行临时闭市。

　　最早进行“随行就市”的银行是农业银行，2025年9月18日，该行的官网发布公告称，将按金额定投存金通2号的购买起点调整为随金价浮动的方式；今年1月30日，工商银行发布公告，明确对如意金积存业务交易实施限额管理，并进行动态设置。

　　据不完全统计，2025年至今，工商银行已连续6次发布公告，将如意金积存业务门槛从650元逐步上调至1300元；中国银行发布6次公告，将积存金业务的业务门槛从650元上调至1200元；兴业银行也多次公告上调，起购金额从2025年9月的900元上调至最近的1400元；建设银行2月也将个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1500元。

　　相较于被动的静态管理方式，动态限额管理能够根据市场行情、客户交易行为等因素进行实时调整，更具灵活性与前瞻性。这是银行在波动市况下主动强化风险管理、落实投资者适当性管理的体现，也标志着黄金积存业务正经历产品定位的再校准：从过去低门槛的储蓄替代型产品，逐步向中风险投资产品转型。

　　全球黄金ETF连续九个月资金流入

　　近期，由于中东地缘冲突局势升级，黄金市场波动显著加剧。同花顺数据显示，3月6日，现货黄金在5100美元/盎司附近徘徊，拉长时间线看，近半年黄金的价格出现多轮暴涨暴跌：2025年10月20日，金价在触及4381美元/盎司的阶段性高点后，连续多个交易日下跌至4000美元/盎司下方。2026年1月，金价从4300美元/盎司附近启动，1月29日一度突破5598美元/盎司。随后迅速回调，1月30日单日跌幅超过9%。

　　世界黄金协会3月5日公布数据显示，2月全球黄金ETF净流入53亿美元，实现连续第九个月资金流入，并创下有史以来最强劲的年度开局。由于金价持续上涨推高估值，全球黄金资产管理总规模（AUM）攀升至7010亿美元的历史新高，全球持仓量达到4171吨。北美和亚洲地区是资金流入的主要驱动力，而欧洲受1月下旬抛售潮的影响，在月初出现了资金流出。全球日均交易量降至4780亿美元，但仍远高于2025年的水平。

　　全球最大的黄金ETF—SPDR的持仓也首次超过1100吨，显示市场的热钱大量涌向了黄金。

　　美国银行2月份的全球基金经理调查显示，购买黄金连续第二个月成为最拥挤的交易。调查中50%的基金经理表示，2月份“做多黄金“是最拥挤的交易，该比例低于1月份调查时的51%。与此同时，20%的基金经理表示，购买美国最大的科技股——英伟达、Alphabet、苹果公司、亚马逊、微软、Meta和特斯拉——是最拥挤的交易。

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