花旗:对长江基建集团出售英国配电商UKPN看法正面 作价具吸引力
花旗发布研报称,长江基建集团(01038)、电能实业(00006)及长实集团(01113)已达成协议,同意以105.48亿英镑(约1,107.54亿港元)价格,向上市法国公用事业企业Engie出售共同持有的英国配电商UK
Power Networks(UKPN)全部权益。
预计长建将录得145亿港元的出售收益,电能实业则录得107亿港元,花旗认为该项交易正面,带来了可观出售收益。
花旗指,因长建2024年从UKPN获得的现金收益率仅为3.6%,故该项出售不会大幅减少其经常性现金流入;
又认为出售作价具吸引力,相当于去年底受规管资产总值92亿英镑的1.6倍,按花旗计算,亦相当于去年企业价值对EBITDA倍数约12倍,并为未来潜在并购“提供弹药”。
花旗予长建和电能“买入”评级,另对长实评级“中性”。
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