高盛：信达生物与礼来深化长期合作关系料被低估 予“买入”评级

　　高盛发布研报称，信达生物（01801）昨日（8日）宣布与礼来（LLY.US）美元的里程碑付款；及基于中国以外地区净销售额的分级销售特许权使用费。高盛考虑到当前市场隐含的加权平均资本成本（12%）较高，认为其目前股价被低估；予该股“买入”评级；基于风险调整后、现金流量折现法，予目标价102.85港元。

　　高盛相信，信达生物将继续保持其在中国生物技术领域的领先地位，主要得益于拥有大量针对下一代免疫肿瘤靶点的新型分子，并已获得令人鼓舞的初步数据（如IBI363（PD-1/IL-2α偏向性双特异性抗体），在免疫治疗/冷肿瘤中具有差异化的药物特性；强大的商业化能力及与全球合作伙伴，特别是礼来公司的深度合作等。

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